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2015年貿(mào)大金融碩士考研真題
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一、單項選擇題(每題2分，共20分)
1、M=KPY是屬于( )的理論
A、現(xiàn)金交易說 B、現(xiàn)金余額說
C、可貸資金說 D、流動性偏好說
2、以下產(chǎn)品進行場外交易的是( )
A、國債期貨 B、股指期貨
C、ETF基金 D、外匯遠期
3、中國人民銀行發(fā)行1000億元的現(xiàn)金，那么貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負債表的變化是( )
A、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款準(zhǔn)備金增加1000億元，資產(chǎn)負債表規(guī)模擴張B、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款準(zhǔn)備金減少1000億元，資產(chǎn)負債表規(guī)模不變C、貨幣發(fā)行減少1000億元，存款準(zhǔn)備金增加1000億元，資產(chǎn)負債表規(guī)模收縮
D、貨幣發(fā)行減少1000億元，存款準(zhǔn)備金減少1000億元，資產(chǎn)負債表規(guī)模不變
4、弗里德曼將貨幣定義為( )
A、狹義貨幣 B、購買力的暫棲所
C、準(zhǔn)貨幣 D、廣義貨幣
5、以下( )是贊成固定匯率的理由。
A、可穩(wěn)定國際貿(mào)易和投資
B、可避免通貨膨脹的國際間傳導(dǎo)
C、可增強本國貨幣政策的獨立性
D、可提高國際貨幣制度的穩(wěn)定性
6、對于國際收支，以下說法中正確的是( )
A、國際收支是個存量的概念
B、對未涉及貨幣收支的交易不記錄
C、國際收支并非國際投資頭寸變動的唯一原因
D、它是本國居民和非居民之間貨幣交易的總和
7、以下關(guān)于資本市場線CML和證券市場現(xiàn)SML的表述中，( )是錯誤的。
A、在SML上方的點是被低估的資產(chǎn)
B、投資者應(yīng)該為承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險而獲得補償
C、CML能為均衡時的任意證券或組合定價
D、市場組合應(yīng)該包括經(jīng)濟中所有的風(fēng)險資產(chǎn)
8、據(jù)CAPM，假定市場期望收益率為9%，無風(fēng)險利率為5%，X公司股票的期望收益率為11%，其貝塔值為1.5，以下說法中正確的是( )
A、X股票被高估 B、X股票被公平股價
C、X股票被低估 D、無法判斷
9、金融機構(gòu)分析企業(yè)財務(wù)報表的重點是 ( )
A、營業(yè)能力 B、獲利能力
C、償債能力 D、資產(chǎn)管理能力
10、某企業(yè)的資本總額為150萬元，權(quán)益資本占55%，負債利率為12%，當(dāng)前銷售額為100萬元，息稅前收益20萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為( )
A、2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0
二、判斷題(每題1分，共15分，爭取的打√，錯誤的打×)
1、貨幣的非中性是指貨幣能夠影響實體經(jīng)濟，并對實體經(jīng)濟產(chǎn)生積極或消極的影響
2、理財業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行新型資產(chǎn)業(yè)務(wù)。
3、當(dāng)人們預(yù)期利率上升時，貨幣需求會大量增加，甚至形成流動性陷阱。
4、中國人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)是舉借債務(wù)、彌補自身頭寸不足。
5、在其他因素不變得情況下，本國價格水平提高將引起本幣發(fā)生實際貶值。
6、特里芬難題解釋了國際金本位制崩潰的原因。
7、根據(jù)均衡信貸配給理論，銀行貸款利率相對于市場利率具有粘性，即利率市場化后銀行貸款利率會是一個比均衡利率更低的利率。
8、目前國際上使用較為廣泛的是“5級分類方法”，該方法將銀行的貸款資產(chǎn)分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失，除前三類外，后兩類為不良資產(chǎn)。
9、IPO抑價，即IPO低定價發(fā)行，對發(fā)行公司來說是一項成本。
10、在做資本預(yù)算的時候，我們只關(guān)注相關(guān)稅后增量現(xiàn)金流量，由于折舊是非付現(xiàn)費用，所以在做資本預(yù)算的時候可疑忽略折舊。
11、如果企業(yè)沒有固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營杠桿為1。
12、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有生產(chǎn)線，有兩個備選方案：A方案的NPV為400萬元，IRR為10%;B方案的NPV為300萬元，IRR為15%，據(jù)此可疑認為A方案更好。
13、公司權(quán)益的賬面價值和市場價值一般不相等。
14、貝塔值為零的股票其期望收益率也為0。
15、因素模型中，證券收益率的方差大小只決定于因素的方差大小。
三、名詞解釋(每題4分，共20分)
1、監(jiān)管套利
2、影子銀行
3、歐式期權(quán)
4、綠鞋條款
5、邊際資本成本
四、計算題(每題10分，共20分)
1、假設(shè)某公司債券面值100元，票面利率8%，5年后到期，發(fā)行價格為105元。如果李某購買了該債券并持有3年，假定3年后以117元賣出。(保留小數(shù)點后兩位數(shù))
(1)計算當(dāng)期收益率。(2分)
(2)計算持有期收益率。(3分)
(3)計算到期收益率。(按單利計算，3分)
(4)到期收益率與發(fā)行價格呈何種關(guān)系?(2分)
2、根據(jù)過去5年的月度數(shù)據(jù)，用公司的超額收益對市場組合(標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù))的超額收益回歸，得到以下估值結(jié)果。
公司(截距)(標(biāo)準(zhǔn)差，%)(相關(guān)系數(shù))
INTEL0.2212.00.7
FORD0.1014.00.3
MERCK0.0510.00.6
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)0.005.01.0
(1)計算每只股票的貝塔值;(3分)
(2)假設(shè)無風(fēng)險收益率為5%，市場組合的預(yù)期收益率為15%，計算這些股票的預(yù)期收益率，并在證券市場線SML圖上畫出三只股票對應(yīng)的位置;(4分)
(3)假設(shè)這三只股票未來一年的估計收益率如下：INTEL為20%、FORD為15%、MERCK為10%，請在SML圖上畫出三只股票對應(yīng)的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估?(3分)
五、簡答題(每題6分，共30分)
1、簡述中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方法。
2、什么是成本推進型通貨膨脹?
3、簡述股票回購的三種方式。
4、證券組合通常要滿足哪三個條件才可稱為套利證券組合?
5、凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法所銀行的在投資收益率假設(shè)分別是什么?哪一個更合理?
六、論述題(每題15分，共30分)
1、按照購買力平價(PPP)計算，IMF估計2014年中國GDP將達17.6萬億美元，超過美國17.4萬億美元，成為全球第一大經(jīng)濟體。而根據(jù)世界銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年我國GDP總量只有9.24萬億美元�；谏鲜霾牧匣卮穑�
(1)什么是購買力平價?(5分)
(2)購買力平價的合理之處是什么?(5分)
(3)購買力平價的缺陷是什么?(5分)
2、2014年9月中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行先后發(fā)布公告，稱證監(jiān)會以核準(zhǔn)其非公開發(fā)行優(yōu)先股。10月16日，中國銀行在香港發(fā)行我國首單優(yōu)先股。這標(biāo)志著我國金融改革又向前邁出了一步。請回答以下問題：
(1)優(yōu)先股有哪些基本特征?(4分)
(2)商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的動機與作用是什么?(6分)
(3)考慮境內(nèi)外證券市場狀況，回答銀行為什么選擇在境外發(fā)行?(5分)
3、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇會受到哪些因素的影響?(15分)
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