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2017年稅務師《財務與會計》考點練習題：追加資金量
單項選擇題
1、某企業(yè)2009年年末敏感資產總額為4000萬元，敏感負債總額為2000萬元。該企業(yè)預計2010年度的銷售額比2006年度增加10%(即增加100萬元)，預計2010年度留存收益的增加額為50萬元，則該企業(yè)2010年度應追加資金量為()萬元。
A.0
B.2000
C.1950
D.150
【答案】D【4000*10%-2000*10%-50萬】
【解析】100/基期收入=10%得：基期收入=1000;
敏感資產百分比=4000/1000=4
敏感負債百分比=2000/1000=2
追加資金需要量=Δ資產-Δ負債-Δ留存收益
=Δ收入×敏感資產銷售百分比-Δ收入×敏感負債銷售百分比-留存收益的增加額;
應追加的資金為：100×4-100×2-50=150
2、企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預計第一年和第二年相關的流動資產需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應為()萬元。
A.2000
B.1500
C.1000
D.500
【答案】D
【解析】第一年流動資金投資額=2000-1000=1000萬元，第二年流動資金投資額=3000-1500=1500萬元，第二年新增流動資金投資額=1500-1000=500萬元。
3、關于彈性預算，下列說法不正確的是()。
A.彈性預算只是編制費用預算的一種方法
B.彈性預算是按一系列業(yè)務量水平編制的
C.彈性預算的業(yè)務量范圍可以歷史上最高業(yè)務量或最低業(yè)務量為其上下限
D.彈性預算的編制關鍵是進行成本性態(tài)分析
【答案】A
【解析】彈性預算方法從理論上講適用于編制全面預算中所有與業(yè)務量有關的各種預算。但從實用角度看，主要用于編制彈性成本費用預算和彈性利潤預算等。某企業(yè)生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元/月，正常銷售量為20000件。
4、既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是()
A.發(fā)行債券
B.發(fā)行優(yōu)先股
C.發(fā)行普通股
D.使用內部留存
【答案】A
【解析】負債籌資的利息在稅前計入成本，具有抵稅作用，同時若能使全部資本收益率大于借款利率亦能帶來杠桿利益，長期借款和債券均有這種屬性;優(yōu)先股只有杠桿效應，沒有抵稅作用;普通股既無杠桿效應也沒有抵稅作用。
5、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利年增長率為10%,據此計算出的資本成本為15%,則該股票目前的市價為()。
A.44
B.13
C.30.45
D.35.5
【答案】A
【解析】根據資本資產定價模式，普通股成本可計算如下：普通股成本=預期股利/市價+股利增長率，即：15%=[2×(1+10%)]/市價+10%，解得：市價=44元
6、某公司的經營杠桿系數為1.8，財務杠桿系數為1.5，則該公司銷售額每增長l倍，就會造成每股收益增加()。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
【答案】D
【解析】在計算杠桿系數時，隱含一個“單價不變”的假設，即銷售額增長l倍，意味著銷售量增加一倍�？偢軛U系數反映的是銷售量的變化引起的每股收益的變動的倍數，本題總杠桿系數=l.8×1.5=2.7，所以，如果銷售額增加一倍，則每股收益增加2.7倍。
7、某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數將變?yōu)?)。
A.2.4
B.3
C.6
D.8
【答案】C
【解析】〔方法一〕
因為總杠桿系數=邊際貢獻÷〔邊際貢獻-(固定成本+利息)〕
而邊際貢獻=500×(1-40%)=300
原來的總杠桿系數=1.5×2=3
所以，原來的(固定成本+利息)=200
變化后的(固定成本+利息)=200+50=250
變化后的總杠桿系數=300÷(300-250)=6
〔方法二〕
根據題中條件可知，邊際貢獻=500×(1-40%)=300
(1)因為，經營杠桿系數=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)
所以，1.5=300/(300-原固定成本)
即：原固定成本=100(萬元)
變化后的固定成本為100+50=150(萬元)
變化后的經營杠桿系數=300/(300-150)=2
原EBIT=300-100=200(萬元)
變化后的EBIT=300-150=150(萬元)
(2)因為，財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-利息)
所以，2=200/(200-利息)
利息=100(萬元)
變化后的財務杠桿系數=新EBIT/(新EBIT-利息)
=150/(150-100)=3
(3)根據上述內容可知，變化后的總杠桿系數=3×2=6
8、根據風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為()。
A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股
B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券
C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股
D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款
【答案】A
【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應，籌資者所付出代價高，其資本成本也高;從債券與銀行借款來比，一般企業(yè)債券的風險要高于銀行借款的風險，因此相應的其資金成本也較高。
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