香港主板上市基本要求2025

　　股票主板是以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的股票交易市場，二板是創(chuàng)業(yè)板，上市標準較低，主要以高科技，高成長的中小企業(yè)為服務(wù)對象，那么香港主板上市基本要求有哪些呢?

　　香港主板上市基本要求 1

　　(I) 財務(wù)要求:

　　主板新申請人須具備不少于3個財政年度的營業(yè)記錄，并須符合下列三項財務(wù)準則其中一項：

　　一、盈利測試:

　　股東應(yīng)占盈利：過去三個財政年度至少5，000萬港元 (最近一年盈利至少2，000萬盈利，及前兩年累計盈利至少3，000 萬港元);

　　市值：上市時至少達2億港元。

　　二、市值/收入測試:

　　市值：上市時至少達40億港元;

　　收入：最近一個經(jīng)審計財政年度至少5億港元。

　　三、市值/收入測試/現(xiàn)金流量測試:

　　市值：上市時至少達20億港元;

　　收入：最近一個經(jīng)審計財政年度至少5億港元

　　現(xiàn)金流量：前3個財政年度來自營運業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入合計至少1億港元

　　注：聯(lián)交所可接納為期較短的營業(yè)紀錄，并/或修訂或豁免上述的溢利或其他財務(wù)準則規(guī)定。有關(guān)詳情請參閱“股本證券的特別上市規(guī)定”一節(jié)。

　　(II) 可接受的司法地區(qū)

　　《上市規(guī)則》中訂明，于香港、中華人民共和國、百慕達及開曼群島此四個司法權(quán)區(qū)注冊成立的公司符合提出上市申請的資格要求。

　　自2006年10月以來，上市委員會又繼續(xù)通過正式議決接納以下司法權(quán)區(qū)：澳洲、巴西、英屬維爾京群島、加拿大阿爾伯達省、加拿大不列顛哥倫比亞省、加拿大安大回略省、塞浦路斯、法國、德國、格恩西、馬恩島、意大利、日本、澤西島、大韓民國、盧森堡、新加坡、英國、美國加州、美國特拉華州。

　　注冊在以上司法地區(qū)之外的申請人尋求在主板和創(chuàng)業(yè)板上市，聯(lián)交所將根據(jù)每個案例的實際情況來考核，申請人要表明其能為股東提供的保障水準至少相當于香港提供的保障水準。

　　(III) 會計準則：

　　新申請人的賬目必須按《香港財務(wù)匯報準則》或《國際財務(wù)匯報準則》編制。

　　經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的公司必須同時遵守香港金融管理局發(fā)出的《本地注冊認可機構(gòu)披露財務(wù)資料》。

　　如屬海外注冊成立的主板新申請人，在若干情況下，聯(lián)交所可接納其按《美國公認會計原則》或其他會計準則編制的賬目。

　　(IV) 是否適合上市：

　　必須是聯(lián)交所認為適合上市的發(fā)行人及業(yè)務(wù)。

　　如發(fā)行人或其集團(投資公司除外)全部或大部分的資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券，則其一般不會被視為適合上市，除非其所從事或主要從事的業(yè)務(wù)是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。

　　(V) 營業(yè)紀錄及管理層：

　　新申請人須在大致相若的擁有權(quán)及管理層管理下具備至少3個財政年度的營業(yè)紀錄，即：

　　1.在至少前3個財政年度管理層大致維持不變;及

　　2.在至少最近一個經(jīng)審計財政年度擁有權(quán)和控制權(quán)大致維持不變。

　　豁免：

　　在市值/收入測試下，如新申請人能證明下述情況，聯(lián)交所可接納新申請人在管理層大致相若的條件下具備為期較短的營業(yè)紀錄：

　　1.董事及管理層在新申請人所屬業(yè)務(wù)及行業(yè)中擁有足夠(至少三年)及令人滿意的經(jīng)驗;及

　　2.在最近一個經(jīng)審計財政年度管理層大致維持不變。

　　(VI) 最低市值：

　　新申請人上市時證券預期市值至少為2億港元

　　(VII) 公眾持股的`市值：

　　新申請人預期證券上市時由公眾人士持有的股份的市值須至少為5，000萬港元

　　(VIII) 公眾持股量:

　　無論任何時候公眾人士持有的股份須占發(fā)行人已發(fā)行股本至少25%。

　　若發(fā)行人擁有一類或以上的證券，其上市時由公眾人士持有的證券總數(shù)必須占發(fā)行人已發(fā)行股本總額至少25%;但正在申請上市的證券類別占發(fā)行人已發(fā)行股本總額的百分比不得少于15%，上市時的預期市值也不得少于5，000萬港元。

　　如發(fā)行人預期上市時市值超過100億港元，則聯(lián)交所可酌情接納一個介乎15%至25%之間的較低百分比。

　　(IX) 股東分布:

　　持有有關(guān)證券的公眾股東須至少為300人;

　　持股量最高的三名公眾股東實益持有的股數(shù)不得占證券上市時公眾持股量逾50%。

　　(X)招股機制

　　若公眾人士對新申請人證券的需求可能甚大，新申請人不得僅以配售形式上市。

　　《主板上市規(guī)則》載有首次公開招股有關(guān)股份分配的若干程序。有關(guān)詳情請參閱《主板上市規(guī)則》《第18項應(yīng)用指引》「證券的首次公開招股」

　　(XI)招股價:

　　《主板上市規(guī)則》沒有規(guī)定招股價，但新股不得以低于面值發(fā)行。

　　香港主板上市基本要求 2

　　香港作為全球重要的金融中心之一，其股票市場吸引著眾多企業(yè)尋求上市融資。香港聯(lián)合交易所有限公司（港交所）的主板是大型成熟企業(yè)的主要上市市場，對企業(yè)上市有著一套明確且較為嚴格的標準要求，涵蓋財務(wù)狀況、營業(yè)記錄、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等多個關(guān)鍵維度。

　　財務(wù)要求

　　為確保上市公司具備一定的盈利能力和財務(wù)穩(wěn)定性，港交所設(shè)置了三類財務(wù)測試標準，申請上市的企業(yè)只需滿足其中一項即可。

　　盈利測試標準：企業(yè)需呈現(xiàn)出過去三年連貫的盈利表現(xiàn)，三年累計盈利不得低于 8000 萬港元。其中，最近一個財政年度的盈利應(yīng)達到 3500 萬港元，前兩個財政年度累計盈利達到 4500 萬港元。同時，上市時公司市值需不少于 5 億港元。這一標準旨在篩選出長期具備穩(wěn)定盈利能力的企業(yè)，給予投資者相對可靠的收益預期。例如，一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，過去三年通過穩(wěn)健經(jīng)營，每年凈利潤逐步增長，累計盈利遠超 8000 萬港元，且當前公司市值達 10 億港元，便符合此盈利測試標準。

　　市值 / 收益 / 現(xiàn)金流量測試標準：上市時市值需達到 20 億港元以上，最近一個經(jīng)審核財政年度的收益至少為 5 億港元，并且在過往三個財政年度，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入合計不少于 1 億港元。該標準側(cè)重于企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、收入水平以及現(xiàn)金獲取能力，適合那些處于擴張階段、收益和現(xiàn)金流表現(xiàn)突出的企業(yè)。以一家快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)為例，其憑借龐大的用戶群體和活躍的交易，年度收益輕松突破 5 億港元，經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為正且三年累計超 1 億港元，公司市值在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，滿足這一測試標準。

　　市值 / 收益測試標準：上市時市值需不低于 40 億港元，最近一個經(jīng)審核財政年度的收益應(yīng)達到 5 億港元。這一標準主要面向具有高市值、高收益的大型企業(yè)，這類企業(yè)通常在行業(yè)中占據(jù)重要地位，具有強大的市場影響力和盈利能力。比如某些大型跨國企業(yè)，在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，其在香港申請上市時，憑借自身龐大的資產(chǎn)規(guī)模和高額的年度收益，能夠滿足該標準。

　　營業(yè)記錄要求

　　營業(yè)期限：企業(yè)需具備至少三年的營業(yè)記錄，以此證明其業(yè)務(wù)運營的持續(xù)性和穩(wěn)定性，使投資者能夠?qū)ζ髽I(yè)的.長期發(fā)展有較為清晰的了解。一家成立多年、在行業(yè)內(nèi)深耕細作的企業(yè)，其三年以上的經(jīng)營數(shù)據(jù)能夠反映出公司在不同市場環(huán)境下的應(yīng)對能力和發(fā)展態(tài)勢。

　　管理層穩(wěn)定性：在最近三年期間，企業(yè)的管理層應(yīng)保持相對穩(wěn)定，未發(fā)生重大變更。穩(wěn)定的管理層有助于確保公司戰(zhàn)略的連貫性和有效執(zhí)行，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供有力保障。若頻繁更換核心管理人員，可能導致公司戰(zhàn)略方向搖擺不定，影響企業(yè)的正常運營和發(fā)展前景。

　　股東控制權(quán)：在上市前最近一年，企業(yè)的股東擁有權(quán)和控股權(quán)需維持不變，這能夠保證公司的決策機制和經(jīng)營方向在上市前夕保持穩(wěn)定，防止因股權(quán)結(jié)構(gòu)大幅變動引發(fā)的不確定性。例如，家族企業(yè)在準備上市過程中，確保家族對企業(yè)的控制權(quán)在近一年內(nèi)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，有助于穩(wěn)定投資者信心。

　　公眾持股量要求

　　持股比例：上市時，企業(yè)的公眾持股比例不得低于 25%。這一規(guī)定旨在保障股票在市場上有足夠的流通性，促進市場的公平交易，使更多投資者能夠參與到公司股票的買賣中。若公司市值超過 100 億港元，公眾持股比例可酌情降至 15%，以適應(yīng)大型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點。一些大型藍籌股公司，由于市值龐大，在符合一定條件下，公眾持股比例為 15%，依然能夠保證市場的流動性和股票交易的活躍度。

　　股東人數(shù)：企業(yè)上市時，股東人數(shù)不得少于 300 名，且這些股東需廣泛分布，避免股權(quán)過度集中在少數(shù)人手中，以維護市場的公平性和穩(wěn)定性。眾多不同背景的股東持有公司股份，能夠有效分散股權(quán)風險，使公司決策更加多元化。

　　公司治理要求

　　獨立董事設(shè)置：企業(yè)董事會中獨立董事的數(shù)量至少為三名，且獨立董事應(yīng)占董事會成員總數(shù)的至少三分之一。獨立董事能夠獨立于公司管理層和大股東，從客觀公正的角度對公司決策進行監(jiān)督和制衡，保障中小股東的合法權(quán)益。在公司重大決策過程中，獨立董事的意見和建議能夠為決策提供不同視角，提升決策的科學性和公正性。

　　合規(guī)運營：企業(yè)必須嚴格遵守香港的法律法規(guī)，以及港交所制定的各項上市規(guī)則，確保公司運營合法合規(guī)。這包括財務(wù)報告的真實準確、信息披露的及時完整、內(nèi)部管理制度的健全有效等多個方面。例如，在財務(wù)報告方面，企業(yè)需按照相關(guān)會計準則編制財務(wù)報表，如實反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；在信息披露方面，對于公司的重大事項，如并購重組、重大訴訟等，需及時向市場和投資者披露，保證信息的透明度。

　　此外，對于一些特殊類型的企業(yè)，如特專科技公司、生物科技公司等，港交所還設(shè)有專門的上市標準。以特專科技公司為例，已商業(yè)化公司上市時市值不得低于 40 億港元，且最近一個會計年度的收益至少為 2.5 億港元；未商業(yè)化公司上市時市值不得低于 80 億港元 。這些特殊標準旨在為新興行業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供上市融資渠道，助力其發(fā)展壯大。

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